前期在國(guó)內(nèi)外宏觀壓力及疫情發(fā)酵的壓制下,大宗商品整體承壓運(yùn)行,隨著利空因素的不斷消化,預(yù)計(jì)需求預(yù)期將出現(xiàn)階段性改善,但局部地區(qū)疫情反復(fù),對(duì)商品需求預(yù)期擾動(dòng)猶存。
國(guó)內(nèi)宏觀方面,疫情防控導(dǎo)致的底部基本已現(xiàn),隨著疫情緩解,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇周期,后期工業(yè)品需求邊際向上修復(fù)是較為確定的,但局部地區(qū)疫情反復(fù),需求抑制仍較為明顯。目前看,需求釋放的彈性有限,政策面持續(xù)發(fā)力,重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)二季度經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)及失業(yè)率的下降,后期重點(diǎn)關(guān)注政策發(fā)力對(duì)需求邊際修復(fù)的貢獻(xiàn)。
海外宏觀方面,美國(guó)疫情再度回升拖累就業(yè),歐美經(jīng)濟(jì)壓力逐步顯現(xiàn)。英國(guó)、美國(guó)5月制造業(yè)PMI繼續(xù)回落,顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)“滯脹”隱憂漸顯。歐洲制造業(yè)PMI創(chuàng)15個(gè)月來(lái)的低點(diǎn),4月歐元區(qū)投資者信心指數(shù)繼續(xù)大幅下降,同時(shí)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)大幅下降至-43,顯示未來(lái)經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀,全球經(jīng)濟(jì)面臨二戰(zhàn)以來(lái)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),IMF發(fā)出預(yù)警。
來(lái)源:華瑞信息
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